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中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能在今年是一個非常大且非常敏感的話題。在去年年底，我的年報中所提到的，通過行政去產(chǎn)能來提高利潤，在今年成為了現(xiàn)實。然而，由于行政去產(chǎn)能帶來的效果是市場預期產(chǎn)生了巨大改變，使得市場利潤大幅提高，加大了去產(chǎn)能的難度。這使得部分產(chǎn)能在2016年并沒有通過市場徹底的消滅，通過行政的方法能否在2017年徹底消滅這些產(chǎn)能將成為極大的執(zhí)行問題。
在2011年至2015年的5年時間內(nèi)，鋼材現(xiàn)貨利潤一直保持在微利的情況，而且由于價格的單邊下跌，鋼廠的存貨一直處于虧損狀態(tài)。
而在這種情況下，鋼鐵行業(yè)的主營業(yè)務收入和銷售利潤率主導了行業(yè)整體的投資增長速度。在2013～2015年，除了部分產(chǎn)品需要升級換代的情況下，部分國有企業(yè)還在進行新產(chǎn)能的投放，而大部分民營企業(yè)已經(jīng)逐步減少了投資，甚至被迫開始停高爐去產(chǎn)能。
進入2016年，由于重建庫存和供給側改革的實施，鋼材利潤在大部分時間高于2013～2015年的平均水平。熱卷毛利普遍達到800元，螺紋毛利能達到300元。而且在鐵礦價格上漲到650元以上之后，鐵礦與廢鋼相比優(yōu)勢度下降，使用廢鋼生產(chǎn)鋼材的毛利開始超過使用鐵礦生產(chǎn)鋼材的毛利。全國大范圍的鋼廠開始全面復產(chǎn)。而在這種情況下，鋼材需求并沒有得到持續(xù)的上升，而是階段性通過補庫使得下游和貿(mào)易商完成了對鋼材的吸收，從而使得鋼材利潤出現(xiàn)階段性寬幅震蕩的走勢。
在2017年，供給側改革主要可能集中在未批先建的違規(guī)產(chǎn)能，和部分高污染產(chǎn)能上。可以預料的是，由于鋼材供求處于平衡狀態(tài)，階段性的去產(chǎn)能事件和需求淡旺季變化將極大的影響市場的供求。在國家意志主導的供給側改革，主要是通過改善鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的盈利來擴大稅基，減少企業(yè)負擔減少銀行負擔減少政府負擔，因此在利潤較低的時候可以預計去產(chǎn)能事件將會頻頻出現(xiàn)。