兇猛反彈后，銅、鋁、鐵礦還能牛多久？

工業(yè)金屬等大宗產(chǎn)品牛市再繼的曙光好像現(xiàn)已呈現(xiàn)。
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11月以來，倫敦期銅價格漲幅接近14%，倫敦期鋁價格累計漲超11%。研討公司CEIC數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，鐵礦石曩昔1個月的漲幅高達(dá)23%。

普遍以為，銅等根本金屬價格大幅反彈，是因為近期全球央行尤其是美聯(lián)儲加息見頂，我國持續(xù)優(yōu)化疫情防控方針，大幅提振了投資者的情緒。

基于以上原因，“大宗產(chǎn)品牛市旗手”高盛大膽猜測，銅價或許在一年內(nèi)升至1.1萬美元/噸的創(chuàng)紀(jì)錄高位。

高盛在最新的陳述中表明，我國下一年補庫需求或許會推高銅價，并估計銅價將在2023年升至均勻9750美元/噸(此前猜測為8325美元)，2024年將到達(dá)均勻1.2萬美元(此前猜測為10750美元)。

高盛還表明，他們估計銅供給在2023年呈現(xiàn)不足，然后在2024年見頂，到時將呈現(xiàn)巨大的供需缺口。供給縮短首要反映下一年全球礦山供給預(yù)期大幅下調(diào)，估計增長率在曩昔一個季下降三分之一，至僅3.6%。

具體來看，高盛估計，全球銅庫存已降至14年來最低水平，有利于限制銅價下行。該行估計，下一年全球或呈現(xiàn)17.8萬噸的供給缺口，相比之下，它早前猜測下一年將呈現(xiàn)16.9萬噸供給過剩。

華爾街見識此前文章也指出，全球銅等根本金屬的庫存以跌至近二十年來的最低水平，這將對價格端構(gòu)成強力支撐。

但在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、美國經(jīng)濟(jì)闌珊的糟糕遠(yuǎn)景下，一些投資者對于短期遠(yuǎn)景依然猶豫不決。

由于美聯(lián)儲持續(xù)急進(jìn)加息，不斷上升的利率持續(xù)打壓房價，投資者正在張狂逃離美國地產(chǎn)基金，美國房地產(chǎn)商場作為全球最大工業(yè)金屬的需求端仍處于膠著的狀態(tài)。

另外，盡管根本金屬庫存已大幅下降，但花旗以為，闌珊遠(yuǎn)景下的需求疲軟或許會進(jìn)一步抑制價格上漲。該行以為，銅的供給目前或許現(xiàn)已超越需求，鋁現(xiàn)已在第三季度呈現(xiàn)供給過剩。短期內(nèi)，需求不太或許呈現(xiàn)嚴(yán)重復(fù)蘇。